浙商证券：机场客流回归趋势明确 航空大周期已至

　　浙商证券近日研报表示，国际客流复苏趋势确定，免税客单价有望超预期，机场免税销售规模恢复确定性较强，非航收入有望超预期。白云机场成本端有望维持下行趋势，或迎来收入成本剪刀差。上海机场新增免税面积效应将逐渐显现，展望未来仍有多重看点，比如新免税协议、重奢品牌免税店开业等。航空大周期已至，航司利润弹性可观。